资本入侵共享汽车快跑

资本来袭

今年下半年以来，共享单车的倒闭潮给整个共享出行市场蒙上了一层阴影。而这一则融资的消息给了原本萎靡的共享汽车市场一剂强心针。

12月5日，电动汽车分时租赁平台“PonyCar马上用车”宣布完成C轮融资，由知合出行领投，总投资额超2.5亿元，这一数字刷新了共享汽车领域单笔融资纪录。

PonyCar在2016年11月正式投入运营，至今刚满一年。在这短短一年中，PonyCar相继完成了5000万元的天使轮融资、1.5亿元的B轮融资以及本次2.5亿元的C轮融资。

据了解，目前PonyCar在深圳、广州、北京、西安四城投放3000+辆新能源汽车，并计划进入成都、武汉、上海、长沙等城市。

共享汽车领域目前的融资来源主要是产业投资方和早期基金。早期基金一般融资金额数目较小，大多在百万、千万级别。与其相比，共享汽车平台更愿意接受产业投资方的橄榄枝，其中就包括车企。

具有车企背景的共享汽车平台具有先发优势，目前月活跃用户排名前三的平台皆具有整车企业的DNA，包括A轮由大众汽车和奇瑞汽车投资的首汽集团旗下的Gofun，上海汽车集团和上海国际汽车城集团共同出资成立的EVCARD以及力帆汽车旗下的盼达用车。

传统汽车制造商早已盯上了共享出行这块“蛋糕”。除了已宣布推出汽车共享项目ReachNow的宝马、奥迪、大众、通用、福特、吉利等众多车企都有着类似的规划。

车企介入共享汽车市场的逻辑很简单。对于它们来说，共享汽车平台相当于一个橱窗，用来展示自己的汽车。用户通过平台来认识、了解、体验这款产品，车企以此达到推广的目的。

除此之外，全球主流车企都在从单纯的制造方向具备制造基因的出行服务方去转变，而共享汽车正是其业务升级的一个出口。

除了车企，美团、滴滴等互联网大咖也举着大把资金进场。美团已在成都展开“美团租车”业务的试运行，正式进入了共享汽车领域。而出行市场巨头滴滴也于近日宣布，将发力分时租赁领域，投入不少于10亿元的资本。

大咖搅局总是能掀起行业内一系列的连锁反应，因为它们拥有大量的资金、用户出行数据等资源，这将有可能为整个行业带来翻天覆地的变化。

“巨头入场对于共享汽车来说是重大利好。”易观分析师王会娥对新金融观察记者表示，它们给共享汽车行业相关的参与方提供了充足的信心，可以化解这个领域中融资难的痛点。

但从另一个角度来看，它们的加入也会促进行业整合升级，导致行业更快进入洗牌期，这将给中小型企业造成很大的压力。

荆棘丛生

在这场共享经济的狂欢中，资本依然对共享汽车保持一份理智。

事实上，共享汽车不同于共享单车行业动辄就是上亿元的融资，根据目前已公开的融资数据显示，在“PonyCar马上用车”本轮融资之前，也只有GoFun的A轮、一步用车的A轮以及TOGO途歌的B轮获得了过亿元的融资，分别是2.14亿人民币、1.35亿元人民币和2200万美元(约合1.46亿元人民币)。

因为，对于这个行业中大多数的参与者来说，共享汽车都是一个赔本的生意。

共享汽车收入来源主要包括车辆租赁费用、二手车销售、广告收入以及大数据运营。

广告和大数据运营的收入依赖于企业的规模化，在企业发展到一定规模之前不能以此得到直接收入。

在前两项收入中，车辆的租赁费用是目前共享汽车平台的收入主体，但纵观整个市场，租赁费用定价普遍较低。

在汽车分时租赁之前，传统汽车租赁企业就已靠二手车销售来实现闭环。但在汽车分时租赁市场上，大多数运营的车辆都是新能源汽车，而目前新能源汽车在二手车市场上的价格却无法完成这个闭环。“新能源汽车尚未有一个科学合理的估值模型且贬值速度非常快，新能源汽车的盘值过低给共享汽车平台造成了很大的成本压力。”王会娥对新金融观察记者表示，按照目前的收入结构，企业在短期内很难实现盈利。

虽然同样缺乏盈利模式，但共享汽车并不能被看做是高配版的共享单车，因为在运营的过程中，它们所要面临的挑战更加艰难。总结起来就是重资产的投入加上精细化的运营。对于重资产的投入很好理解，如果说共享单车是缺钱，那么共享汽车就是特别的缺钱。

3月10日，分时租赁汽车公司友友用车因“之前签署的投资款项未如期到位”而宣布停止运营。

今年10月份，有用户向新金融观察记者反映，EZZY押金难退并已进行诉讼，法院告知等待消息。不久之后，EZZY发布致用户书，正式宣布终止服务，EZZY运营公司大梦科技将解散并已进入清算及清偿阶段。

回顾EZZY短暂的生命历程中，也曾有过风光。

EZZY曾获得过三轮融资，最后一次是今年2月，EZZY获得了威马汽车2000万元人民币的投资。EZZY的运营模式与其他共享汽车平台有所不同，其运营车辆并非自有，而是向租车公司租用的宝马i3，每月租金过万。EZZY的运营数据是每车每天6单，每单只有几十元，根本无法覆盖高昂的租车费用。

根据共享汽车市场上主流的运营模式，可以先来算笔账，以1000万元的资本为例，按照每辆车的购入成本为5万元计算，可以购入200辆车，将这200辆车投入北京几乎是石沉大海。如何用这200辆车覆盖整个北京？这对车辆的调度提出了很大的挑战。

“共享汽车对细节运营的要求非常高，有很大的线下运营压力，包括蓄能设施、停车位资源的布局等。除此之外，C端用户对共享汽车的认知度还没有那么高，这就需要企业付出一定成本来培养用户。以上对于企业来讲都是比较大的难题。”王会娥对新金融观察记者说道。

共享汽车的未来困难多多，但可喜的是对于这个特别缺钱的行业来说，资本的入场无论如何都是一件好事。