新三板少了股权众筹的援助之手 500万门槛如何垮？

　　近日关于新三板的消息可谓随处可见,追根到底还是起源于新三板发布的一项新通知:在《定向发行(二)》发布前已经存在的持股平台,不得再参与挂牌公司的股票发行。对此业内专家表示:这很可能意味着,股权众筹再遭堵截。继私募基金跟股权众筹划清界限之后,持股平台参与新三板定增受限也将限制股权众筹的业务开展。

　　其实在笔者看来,此举的核心无非是要把新三板的定增和股权众筹这两个领域严格区分开。原因显而易见,2015年下半年之后,很明显的一个特点就是股权众筹平台上出现了很多新三板或者说挂牌新三板的定增项目,相比于股权众筹平台来说,这些项目质量都还不错,但其中也涉及的一些问题也相应而来,有人说它是在变相的改变新三板对于个人股权投资者的标准。

　　众所周知,个人参与新三板的标准是开户不能低于500万的资产,这样的话通过众筹的方式无形中就降低了门槛。它把很多人攒成一个来参与,每个人可以投资10万、20万这样。然而从监管的角度来说肯定不希望如此,它认为新三板增加了投资人的风险,设立500万的标准也正是希望大家在风险的承受能力上是比较强的。而此后新三板挂牌企业定增将不能再寻求股权众筹持股平台的方式,显然是规避新三板投资风险的需要。

　　那么新规定的出台对于股权众筹行业到底是不是百害而无一利呢?记者走访了几家知名的实体消费类众筹平台,人人合伙负责人表示:因为之前出现的很多新三板大多来自于实体类项目,短期来看,股权众筹和新三板对接的最重要渠道受到限制,实体类股权众筹必然受其影响,毕竟股权众筹以持股平台的方式对接新三板在此前的确是一种普遍并且高效的方式。但从长远看这确实也是一个比较健康的模式,它让不同层次的股权投资者能参与到不同的投资领域中来。所以从这个角度说来,对于股权众筹来说是长期的利好,它会越来越规范。

　　目前,史上最严私募基金管理办法开始征求意见,持股平台参与新三板定增也受限,留给股权众筹的空间不多了,但是发展思路却更加明确清晰。事实上,它在一定程度上也逼迫股权众筹回归本质:股权众筹而非众筹股权。