ETF和杠杆基金均可套利

ETF和杠杆基金均可套利，ETF可以套利吗？杠杆基金可以套利吗？

光大证券（601788，股吧）在上周五制造了乌龙指事件，造成几十只蓝筹股瞬间涨停。当日下午，光大证券策略投资部采取了对冲策略，将买入的股票申购成上证50ETF和上证180ETF通过二级市场卖出，当日下午共卖出约18.9亿元，为公司挽回了损失。乌龙指将ETF套利推到前所未有的关注高度，那么ETF是如何套利，还有哪些产品可以套利？

ETF套利交易原理通俗地说，就是一价原则，同一件产品在不同的市场有不同的价格，通过利用这些价差来获得盈利。比如上证50ETF对应的是上证50指数成份股所组成的一揽子股票组合，组合中各只成份股权重不同，而不同的权重造成了一个兑换比例，投资者可以通过这种比例获得ETF份额，同时这些ETF份额也可以像股票一样在二级市场上交易。

于是ETF套利就有两种交易顺序，一种是从股票二级市场购入一揽子股票，按照一定比例兑换成ETF份额，然后在ETF二级市场上卖出份额，这样的前提是一揽子股票价格比ETF价格低，所谓溢价；另一种则刚好相反，从ETF二级市场买入份额，按照一定比例兑换成一揽子股票，再拿到股票二级市场卖出，这样的前提是ETF价格低于一揽子股票价格，所谓折价。

ETF只是市场上可以套利的工具之一，另外杠杆基金也是套利的好帮手。信诚基金（博客，微博）经理吴雅楠指出，以信诚中证800有色分级指基这类波动较大、较容易出现套利机会的产品为例，其B份额初始杠杆为2倍，因为在二级市场交易，因此便会产生折溢价。当二级市场出现溢价时，在场内申购基础份额，再申请分拆成A、B份额，然后在场内卖出，有机会获取套利收益；而当出现整体折价时，套利投资者可在二级市场买入信诚有色A、B份额，申请合并为信诚有色份额，然后在场内赎回获取收益。