理财市场混乱异常 要不要投资保本基金

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股市从1月股灾后就一直不死不活，债券市场也牛市不在，连国债的收益率也出人意料的提前下调，P2P的雷则一个接着一个爆，而方兴未艾的众筹估计也要开始持续爆雷。一季度公募基金产生了集体亏钱效应，门槛很高的私募也好不到哪里去。这么混乱的世道，成就了一类基金的火热崛起，最近火到了证监会似乎要对这类基金的发行申请喊停的地步。那就是过去一直不怎么看得上的保本基金。

看不上保本基金主要是两个原因。

1、因为保本基金不是你什么时候买都给你保本的，你必须在保本周期开始前的申购期买入，并且持续持有到这一轮保本周期（一般是3年）结束，人家才承诺你保本，当然除了保住你投资的本金，还保证收取你的申购费管理费也都还给你。

如果你不是在一轮保本周期开始前的申购期买入的，而是随便哪一天突然心情好就买了，那对不起，不承诺保本。

如果你是在保本周期开始前的申购期买入的，但你中途没到3年就赎回了，那对不起，还是不承诺保本。

这么简单的道理，很多小伙伴其实并不懂，所以买了保本基金不保本的情况比比皆是。到现在还有不少去年牛市里发行的保本基金现在的账面净值还在1元以下。

保本基金不能定投，不能随心所欲的根据你的理财需求和资金安排节奏来买，而必须跟着保本基金自己的保本周期来买，这就让我很不爽，也是从来不买保本基金最重要的原因。

2、上面只是实操层面的问题，而理论层面的问题我觉得更关键。

保本基金本质上就是一个绝大部分钱买了固定收益的债券，再拿出一小部分钱拿去买股票和其他金融衍生品搏一把的这么个基金品种，所以它实际上的投资风格，在前期比较接近纯债基金，在运作中期完成保本目标以后，基金经理可以更加大胆地去谋求更高的收益，风格就变成了可以买股票的二级债基。

这种会自动变型的又难以归为某一个类别的混搭产品就让我看了很不爽。

众所周知，做理财自媒体喜欢玩混搭风格，混搭人家才爱看。但投资的问题上，我有洁癖，我更喜欢纯纯的，所以我特别推崇货币基金、纯债基金和指数基金这些纯度很高的基金品种。

混合型基金以及保本基金这种杂种基金我就不怎么喜欢。因为如果股市好，债市也好，你应该买股票型基金，债券再牛收益率也跑不过股票。关保本基金什么事呢？

如果股市好，债市不好，那你就更应该买股票型基金，关保本基金什么事？

如果股市不好，债市好，那就应该买债券基金，关保本基金什么事呢？

如果股市债市都不好，那你就应该去买货币基金，买保本基金大概率也只能保本而已，赚不到几个钱。

所以不管股市债市未来出现哪种排列组合，买保本基金都不是你的最优选择，理论上说，是不是这个道理？

但问题在于——我们不知道未来到底股市债市会怎么走……

如果看好股市而买了股票型基金，结果股市继续噼里啪啦下跌，亏得你蛋疼，这算谁的？

如果不看好股市而看好债市，就把钱都拿去买了纯债基金，结果债市一路低迷而股市却出现了超级大反弹，你眼睁睁看着30%甚至50%的股市高收益从你眼前溜走，这算谁的？

人性天然患得患失，选择焦虑，这时候，买保本基金就可以帮你省却这种烦恼。

我保证你不亏钱，在此基础上，我努力给你提供尽可能高的回报，当然，这也要看世道，世道好，你赚得多，自然皆大欢喜，世道很混乱，你没赚几个钱，也别怪我，至少你本金保住了。

这样看，保本基金也还是有可取之处的。

至少在某些市场环境下，对某些投资者来说还是比较适合的。

首先，选择投资保本基金的最佳时机，就是股市不死不活不上不下市场多空分歧非常严重的时候。比如3000点附近。如果股市涨到了5000点上方，就算买保本基金，到头来不赚钱的风险也非常大。如果股市跌到了2000点，那显然你应该去买股票型基金赚更多的潜在收益，而不是守着保本基金。

其次，经过去年的股灾洗礼，现在许多保本基金都学聪明了，给出了15%的清盘线，即只要在一个保本周期内，这个基金净值上涨了15%，就锁定收益，获利了结，原因就是去年发行的许多保本基金原本在牛市里已经赚了20%甚至40%，结果股灾一来，吃进去的又给吐了出去，空欢喜一场。

而15%的清盘线设置我觉得也是比较合理的。3年周期内，假如第一年就达到了15%，这么高的年回报无论是在这么混乱的市场环境下，还是从投资理财的理论上看，都是非常不错的，推荐的定投策略，长期看也就只能获得这点回报。

如果要两年才能达到这个投资回报，年化回报率是7%，也还是不错的。

如果到三年才达到这个回报率，年化回报也接近5%，至少比你现在拿去买三年期国债或者银行理财产品强点吧。

最后，保本基金不是很适合激进型投资者，但比较适合稳健型和保守型投资者，但一定要拿可以长期不用的闲钱去买保本基金，否则万一你中途要赎回的话，那保本这两个字就真的只是营销噱头，对你而言然并卵了。

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