业内：蚂蚁金服最快2018年上市

　　此前，有消息称，蚂蚁金服亿完成B轮融资，最快今年启动IPO。蚂蚁金服回应，“已经启动B轮融资，但无更多消息分享。”对于其上市传闻，多为业内人士表示，以目前主板上市的速度，蚂蚁金服若无特殊通道，最快于2018年登陆资本市场。

　　“几百家公司在排队，蚂蚁金服上市不可能插队，现在报材料的话得排队两到三年。”某风投管理合伙人告诉记者。

　　这一消息也间接否认了蚂蚁金服借壳上市的传闻。去年7月，蚂蚁金服将选择上海战略新兴板上市的消息一度甚嚣尘上。今年全国两会后，伴随战略新兴板的突然 “夭折”，有关蚂蚁金服将借壳关联公司恒生电子在A股上市的传闻一度受到资本市场的热炒。3月22日，恒生电子专门发布澄清公告称：“公司经向蚂蚁金服函证，蚂蚁金服确认无借壳恒生电子在A股上市的计划。”

　　《上海证券报》曾披露过一份关于蚂蚁金服的融资推介材料。该材料内容显示，蚂蚁金服2014财年营业收入101.5亿元，较2013财年同比增长 91.6%;调整后净利润26.3亿元，净利润率为26%。资料乐观预测，支付业务、融资业务和理财业务的快速发展，将带来公司2015-2017财年营业收入49.6%的复合增长，预计2015-2017财年净利润复合增长率为63.5%。

　　根据规定，A股主板上市要求一家公司在上市前至少盈利3年，且盈利总额至少达到3000万元。同时，规定中还包括该公司在最近3年的总营业额达到3亿元，或拥有至少5000万元现金流。蚂蚁金服符合主板的上市盈利要求。

　　背靠国字头的投资方，蚂蚁金服无论是在监管态度抑或是财务数据上，都是十足的“优等生”。“只要不担心长时间的等待期，这种体量的公司不用借壳。”另一位接近蚂蚁金服的人士告诉记者。

　　据悉，中金公司为马云选定的蚂蚁金服IPO财务顾问，目前正由中金公司背景的某项目组跟进蚂蚁金服IPO事宜。

　　蚂蚁金服旗下拥有第三方支付(支付宝)、小额贷款(蚂蚁小贷)、基金(天弘基金)、银行(浙江网商银行)、在线理财(招财宝)、保险(众安保险)、征信、担保等多种金融牌照和多个实体公司，是国内互联网金融集团最为复杂的样本之一。

　　蚂蚁金服CFO井贤栋曾表示，“在整个蚂蚁金服的业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块仅是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的则是水面之下的云计算、大数据和信用体系等底层平台。”这些底层框架的搭建，也是能够将蚂蚁金服与传统金融区别开来的核心。

　　据悉，蚂蚁金服近日已完成B轮融资，此轮融资额超过35亿美元，当前整体估值已达约600亿美元。

　　按此计算，完成B轮融资后蚂蚁金服的估值，以2014财年计算市盈率约为148倍。假设其2015财年营业收入的增速和2014财年持平、同时净利润率保持26%不变的话，则2015财年市盈率为77倍。

　　对此市盈率水平及上市后估值，某计算机分析师告诉记者，作为面向长尾用户的互联网金融企业，蚂蚁金服的估值空间不可小觑，上万亿市值都有可能。

　　“与美国不同，中国互联网金融领域会造就超级独角兽，这是基于两个层面。”该分析师表示，信贷方面，美国征信非常成熟，传统金融机构跟互联网金融做授信的成本一样，但在国内互联网场景下，互联网公司授信成本非常低廉，助力了小额信贷与消费金融的发展。另一方面，美国欧洲中产阶级坐吃山空，而中国居民理财需求强烈，国内中产阶级现金存款总量在80万亿，“这一庞大的市场足以造就几家千亿美元市值的互联网金融公司”。

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