投后管理到底是什么?
对于这个问题,任溶副院长的观点是:从投资链条上讲,投后管理是GP及投资经理的重要工作职责;从企业运作来说,是构建天使投资生态链条当中的一个重要环节;对投资行业来说,又是投资企业一项非常重要的竞争力。
“我们很多人讲投后管理,就是收个文件、收个报表,回来写个报告,上交后就以为完成了,绝对没有持有或退出的建议。可能对个别的股权代表和董事和经理,或者对你个人是这样,可是你想过吗?你的LP给你出了钱,怎么证明你尽责了?”在任溶看来,投后管理不是收个报表那么简单!
“我们讲国家进入了经济的新常态,不同的行业,不同的发展阶段是不同的。创业者一开始是无路可走,所以他创业,现在的情况是变得有路可走,他开始创业,有点事业的追求。往往小的时候创业是一种职业,等公司到一定程度比较大的时候,就变成事业了,变成事业以后创业者的心态会发生很大的变化,团队就会发生分裂,有的人还是想当一份工作、职业在做,有的想把它当成一份事业在做。”
所以,任溶认为,投后管理大有可为。而且如果是做一个真正的基金,你要面临很多方面的竞争,因为你作为准金融投资公司,怎么跟产业资本竞争,比如说上市公司的战略投资,项目就这么多!
投后管理包含哪些内容?
任溶副院长认为投后管理,至少包括资产管理、帮助被投企业改进公司治理及帮助被投企业再融资。
第一,资产管理。天使投资机构/人的投资行为本质上是商业行为,投资后必定要求回报(可接受短期亏损)。
但是“该什么时候卖”、“什么价格卖”、“以前的估值体系是否合理”,这些问题需要由资产管理项目跟踪来完成。
除了“对于项目投资中约定投资方派驻董事、财务总监的,应及时办理任命程序”、“支付投资款后,及时督促项目公司办理验资、股东变更、章程修改手续”、“如果投资后公司经营触发‘有条件条款’,如回购、共同出售、估值调整等时”,应及时制定处理方案外,还应该跟踪月度/季度/半年度/年度的财务报表、重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免、“其它可能对公司生产经营、业绩、资产等产生重大影响”的事宜。
做好这些才能更好的对资产进行决策。
第二,帮助被投企业规范公司治理。因为天使阶段所投企业还在摸索阶段,进入初期应该帮企业梳理发展方向、战略以及业务计划等,现在很多创业者是第一次创业,肯定要犯错,但是不能让他们犯无可挽回的错误。
任溶还提及,“早期项目往往很多人都漠视董监高兼职,认为他们开好几个公司,兼职做不涉及同业竞争和关联交易,这个问题一定要搞明白。有很多的数据要来自于关联公司,来自于董监高个人,甚至隐藏的实际控制人,做的关联交易都是来蒙你的,尽调一定都要发现,其实有时候尽调你对这个公司的核心点在哪里,是一定要清楚的,如果不清楚就不要投。”
第三,帮助被投企业再融资。创新创业公司的发展初期很难盈亏平衡甚至一点收入都没有,投资机构/人理应帮助进行再融资(除非已放弃项目)。
再有宏大的理想,团队再强,缺血是一定不行的,所以再融资,这件事情我们中国的现状是,早期项目和成长前期的项目是严重缺血,这是一个普遍现象,现状往往是创业的人,不管他有多牛,除了极少数像雷军这样的人,起步期起就缺血。
天使投资应该有哪些投后管理人员呢?
第一,要有实实在在懂相关实业的人,理解非常透彻的。
第二,一定有在金融和投资经验比较强的人,最起码10年以上的。
第三,需要很好的做统计分析或者是宏观研究,有一定的判断力,这样的人可以。
第四,配备很好的估值、法务和再加上愿意帮着被投企业真正做事儿的人成团队,要给他们定一个方向并考核。
对于投后管理事情比较多,也是正常投资中的一个环节,以上的思考,来源于我在六年时间里,所做的投资与管理的经验总结。
相关链接:http://www.zcw689.com/zhongchou/38511.html
相关内容
- 中国公开赛资格赛小特爆冷出局 2018斯
- 刘若钒:里皮问我能不能踢右后卫 刘若钒
- 北京公积金中心指定评估公司涉垄断 北
- 孙铭徽谈关键时刻两次踩线,wtf
- 48+8+4三分!登神逆天改命 对阵火箭
- 宿管阿姨艺术照美爆网络 阿姨:同学说我成了网红
- 20个食药品谣言发布 “微波炉烹饪致癌”等上榜
- 身高多少的人患癌几率低
- 跑步一小时 延寿七小时
- 流动的蓝色涟漪 ivvi K5图赏
- 刘亦菲着深V秀天鹅颈 性感妩媚
- 赵丽颖穿大卫·鲍伊头像潮T 大步上车小细腿吸睛
- 更好看+更好玩?时尚达人必备的努比亚Z17?mini
- 手机电池重大突破!锂电池不会随时间而老化
- 鬼压身到底什么鬼?原来是它……
- 360度相机竟然能戴在手腕上 解锁各种自拍姿势
- 宫腔粘连该怎么办?
- 不孕不育患者什么时候该做腹腔镜检查?
- 汉代始有年终奖 “腊赐”相当于1年工资
- 南方基金管理有限公司简介及主要人员介
- 2016退休后独生子女费发放新规定
- 山东2017年城乡居民基本医疗保险最新规定
- 薪满意融是诈骗吗 创始人是谁?
- 淘猫券嗨购微信公众号
- 2016关于个人住房贷款首套房最低首付比例调整的解读
- 芝麻通行证是什么“鬼” 芝麻通行证怎样申请
- 2016年5月中国券商最新排名
- 2017年玉米、大米和小麦进口配额公布(附分配原则)
- 遗产税如何征收
- 银行卡号多少位