金九银十收官 甲醇迎来涨停！

摘要

进入金九银十，甲醇摆脱宽幅震荡走势，一路高歌上扬。九月伊始，甲醇开始底部反弹，国庆归来直接跳空高开，不断刷新年内新高。甲醇伺机抓住金九银十的尾巴，在最后一个交易日迎来久违的涨停。国外装置不断停车检修，外盘价格高企，进口船货受到影响到港时间推迟，国内沿海港口库存近期开始下滑。国内现货市场价格积极上涨，煤炭价格飙涨导致成本推升。众多因素堆积下，甲醇强劲反弹。

01

现货市场积极推涨

甲醇分区域市场价

冬季来临前，国内部分装置开始检修。十月上旬检修装置较多，国内现货供应偏紧，可售货源有限，有货者积极挺价，现货价格逐步走高。目前中煤榆林180万吨/年甲醇装置仍在检修中，但久泰100万吨/年、青海桂鲁80万吨/年、华亭中煦60万吨/年等甲醇装置已逐步重启，甲醇供应量开始大幅增加。后期重启装置增加，甲醇供需格局将转弱，现货紧俏情况将会得到缓解，国内价格涨势受到一定程度打压。

02

国外装置轮番检修

国际主要甲醇价格

外盘装置轮番检修消息此起彼伏:九月中旬伊朗ZPC装置意外停车检修；9月下旬梅赛尼斯在新西兰装置意外停车检修2-3天；阿曼salalah的130万吨/年的装置于9月27日意外停车2天；阿曼sohar和文莱的甲醇装置一个8月底一个9月10日便停车检修；9月底特立尼达装置MHTL的5#190万吨装置降负荷运行；10月中旬沙比克3#100万吨/年的甲醇装置停车检修50天；10月15-16日印尼装置停车检修；马来西亚236万吨/年的甲醇装置于10月25日意外停车检修5天。近日，传闻梅赛尼斯埃及以及加拿大装置均出现问题。国外装置检修势必导致外销货量减少，以及进口船货推迟到港，国际主要甲醇价格纷纷上涨。

03

港口库存逐渐走低

国内主要港口库存、国内整体港口库

截至10月27日，江苏甲醇库存在53.30万吨，窄幅走高。近期港口传统下游工厂饱受原料成本持续走高之苦，多维持随用随拿或者缩减采购原料的模式维持固有生产。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在21.10万吨，下降1.50万吨。华南（不加福建地区）甲醇库存在10.15万吨，减少1.25万吨。福建地区库存在1.12万吨附近，增加0.62万吨。华南地区部分进口船货抵港入库，由于福建地区走货缓慢，故福建库存积极走高。而广东地区刚需支撑，消耗量大于到港量，故库存有所下降。

目前沿海地区甲醇库存继续下降至85.67万吨，整体可流通货源大幅缩减至20.15万吨附近。虽然港口库存开始走低，但依旧处于高位。

04

装置开工小幅回升

截至10月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.45%，环比上涨1.34%；西北地区的开工69.27%，环比下跌2.82%。随着华亭中煦煤化工跟山东联盟、山西焦化(行情600740,买入)等装置重启，国内整体开工率小幅上调，西北地区蒲城清洁能源虽然降负运行，但是陕西榆天化、陕西渭化增幅运行加上华亭中煦煤化工装置的重启，开工率出现小幅上升。

全国开工率、西北地区开工率

　　05

国际原油走势疲弱

国际油价与甲醇走势对比

国际原油价格的变动会影响国外甲醇的价格，进行传导至国内市场价格。冻产协议意外达成，原油企稳回升。但是OPEC部分成员国又宣称将增产，俄罗斯国内原油主要生产商对冻产也有抵触情绪，四季度冻产存在反复的可能性。原油供应过剩未见改善，油价上涨空间有限，近期开始转向疲弱，一定程度上牵连工业品走势。

06

后期走势

甲醇近期的暴力上行主要是受到成本方面的支撑和市场资金轮动的影响，基本面来看并没有明显变化。进入冬季煤炭需求会增加，虽然发改委召集大型煤气欲保证煤炭供应来稳定煤炭，但煤炭上涨动力似乎未削弱。随着冬季来临，甲醇传统下游需求难有好转。甲醇价格回升导致烯烃成本增加，部分煤制烯烃装置已经进入亏损的尴尬境地。短期在国外装置密集检修、港口库存下滑、补空需求增加和成本支撑等等利好因素的影响下，市场看涨情绪依旧。上方2550一线承压，操作上可等待回调适当买入，切莫过分追涨。